四棉八方：新增刺激因素有限震荡区间难打破

来源：中国棉花信息网 2023-08-14 10:19:10

(资料图片仅供参考)

国内方面，当前从供应端看，前期商业库存偏低以及新棉预期减产的利多已经形成了较充分的发酵，储备棉的轮出有效的补充了纺企的用棉资源以及高等级棉花存在结构性缺口的问题，在新增供应端炒作因素不足的情况下，短期棉价在17500元/吨附近受到较强阻力。但远期抢收预期仍在，棉价震荡之势难改。当前国储棉成交火热，现货市场棉花企业仍积极出货，目前一些期现货企业和轧花厂已开启了新棉预售业务，但成交较少。当前新疆库双28提货报价在17400-18500元/吨，内地资源高出200-300元左右。

国际市场方面，近期全美在高温少雨天气的不利影响之下，苗情再度转差，全美及得州偏差分别增至34%和55%，持续居于近年次高位置，使得减产预期进一步增强。在供应端扰动偏强叠加美棉出口数据表现亮眼提振之下，棉价总体震荡上行。短期内仍需持续关注北半球各主产棉国天气变化情况，以及外围宏观风险给盘面带来的相关影响。

纺织方面，近日储备轮出开始后市场价格总体平稳，企业亏损情况暂无改观。纱线价格局部上涨，但总体回升仍显乏力，本周部分纺企反馈接单情况有所好转，下游织布厂开机略有回升，存在补库情况，但相比去年同期情况仍偏差，贸易商棉纱库存略有下降，目前40支纱销售较好，主要用于卫衣生产。7月份经济数据恢复情况欠佳，纺服出口大幅回落，市场信心仍处于相对偏弱状态。部分纺企考虑到竞拍储备棉实际到厂价格较高，市场上陈棉销售活跃增加，因此扩大了对陈棉采购。

宏观方面，国内据国家统计局数据，7月份CPI同比下降0.3%，环比上涨0.2%。PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%。表明居民消费需求持续恢复，国内物价运行总体稳定。网传万亿规模的中植系理财暴雷，金融界出现动荡。国际方面，美国7月核心CPI继续下行，但幅度不大；整体CPI小幅抬升，但好于预期。往后看，预计三季度核心CPI或仍将快速下行，意味着美联储进一步加息必要性下降。

后市预期，国内随着储备棉持续流向市场形成有效供应，以及滑准税配额的下发使得纺企订购远期船货，供应端刺激因素减弱，预计在新增利多因素出现前，棉价维持偏弱震荡走势，但远期抢收预期仍在，因而棉价下方的空间仍然有限，需关注本周即将发布的USDA报告、储备棉成交、新疆天气以及下游需求变化。国际方面，主产棉国天气扰动对盘面尚有支撑，叠加宏观方面美国经济数据表现良好，一定程度重燃了市场对美国经济或能避免衰退的希望，利好资金情绪转暖，盘面预计仍将在供应端天气炒作，叠加高利率经济环境之下需求持续疲弱等多空因素交织扰动之下维持震荡偏强运行。

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