蚂蚁吞大象！成飞174亿被收购，两千亿市值被低估却要变为成洛马

来源：淡然小司 2023-07-29 22:02:18

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真没想到实锤了，居然是一个典型的蚂蚁吞大象，成飞被收购了。根据中航电测公布的消息，该公司拟通过发行股份的方式向中航工业购买旗下的成都飞机工业有限责任公司100%的股份，本次交易的总金额约为174.42亿元。对于这条消息，乍一听的确让人有些纳闷，中航电测如何能够做到收购成都飞机制造公司？要知道成飞作为我国第2个歼击机研制和生产的基地，为我国研制和生产了歼5、歼7、枭龙、歼10，还有我国最先进的第5代隐身战斗机歼20。

然而成飞对于我国军工产业拥有如此重要的地位，怎么能够突然被收购了？而且收购的价格也仅有174亿人民币，这显然是严重低估了成飞的市值。要知道除了成飞还在生产歼10改进型战斗机，以及与巴基斯坦方面联合研制的枭龙战斗机第3批次，这些都是成飞所拥有的拳头产业。就这些市值而言，成飞的价值也远超174亿人民币。更何况成飞还在生产我国第5代歼20隐身战机，而这样一款战机是当下我国重点发展的机型，也是成飞真正的市值所在。

尤其是当下歼20已经开始配备涡扇15发动机，歼20战机已经迎来了设计之初的全状态发展。前段时间成飞更是新建了12万平方米的厂房，外界普遍猜测这是成飞增加了多条歼20的脉动生产线，这也让歼20战机的生产能力达到了年产120架左右。虽然这样的消息并没有进一步得到成飞方面的确认，不过按照中国要求空军战机在“十四五”末期达到美军水平，那么我们的增量应该是300-400架，这也意味着成飞应该是加大生产能力。

虽然中国军工生产的利润被国家严格限定，这与美国的商业生产有着本质不同。这也意味着中国生产的军事武器其利润并不高，歼20战机的生产只会给成飞，带来并不太高的利润收益。但是外界依然给成飞以2,000亿的估值，由此可见，就企业而言，成飞的确是被外界所看好的中国军工企业。要不然网络上也不会流传“沈霍伊，成洛马”的说法，成飞集团被外界比喻成类似于美国的洛克希德·马丁公司一样的军火生产企业。

不过问题就在于，成飞想要真正打造成类似于美国洛克希德·马丁公司一样的军工企业，那么成飞就必然要解决商业化运营过程当中资本利用问题。可是由于中国企业上市的相关资本规定，成飞以现有的体制根本就没办法进行上市融资。那么成飞就必须要想办法解决上市融资问题，才能够进一步解决成飞发展所面临的资金紧张问题。尤其是中国已经成为仅次于美国的资本市场，如果中国企军工企业不能利用这样的资本市场，那岂不是中国企业白白浪费了中国所创造的财富。

我们回过头来再看，这次中航电测以174亿人民币收购成飞明显就是成飞的借壳上市。要知道中航电测的市值才60亿，成飞集团可是有着近2000亿的市场，对于这次的成飞被收购，明显就是蚂蚁吞大象。如果没有特殊情况，这样的收购是几乎不可能的，而唯一合理的解释就是成飞在借壳上市。而且成飞虽说被收购了，可是我们看实际控制人并没有发生变化，依旧是航空工业集团为实际控制人，并且航空工业集团和下属单位的持股比例不降反增，从53.80%上升到了89.80%，那明显这就是典型的借壳上市。

与此同时，中航电测有了成飞的加持，中航电测未来在中国的市值也会翻倍增长。这本身不仅仅体现在中航电测会大量应用于中国军事工业产业，而且收购了成飞更会给程飞带来源源不断的上市资本。本身军工企业就是一个投入巨大，需要更多资本支持的企业，如果能得到市场资本的青睐，这自然对成飞的未来发展会起到助推的作用。成飞有了充裕的资金，将会更好的投入到研发与创新，不仅仅会让歼20战机拥有更加可靠的生产资金，同时还会为我国研制下一代战斗机提供充足的资金保障。

成飞的借壳上市，能够让我国民间资本更多地参与到国家的军工发展当中，让更多的民间资金汇聚到军工企业当中，从而助推中国军工企业成为世界一流企业。成飞要想真正成为类似于美国洛马公司一样的知名军工企业，那么完成市场融资也是必然过程。成飞能够借着中行电测成功上市，也意味着成飞将开启一段打造世界级军工企业的旅程！

（本文图片来源于网络）

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